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新能源破解石油危机石化双雄待市场重视契机

2019年01月31日 栏目:养生

新能源破解石油危机 石化双雄待市场重视契机新能源破解石油危机 石化双雄待市场重视契机6月20日,国家调整了成品油价格。虽然这是预期中的事

新能源破解石油危机 石化双雄待市场重视契机新能源破解石油危机 石化双雄待市场重视契机

6月20日,国家调整了成品油价格。虽然这是预期中的事,而且就包括成品油在内的资源品价格改革而言,现在所进行的仅是其中的一小步,但此举还是在社会上引起强烈反响。股市中,作为资源品生产方的石化板块股票和作为资源替代品生产方的新能源板块股票联袂上涨。

于是,人们不由得思考这样的问题:这两个板块的上涨是否存在逻辑关系?进一步说,新能源是否真正具有很大的发展前景?它的崛起是否能够对高油价构成制约,即能否打破资源品股票与资源替代品股票同步运行的怪圈?

高油价成为长期趋势

近30年前,一批西方学者聚集在意大利罗马开会,他们讨论的一个重要议题是地球上的资源是否还够使用,人类会不会陷入能源危机?后来,他们发表了一个题为《增长的极限》的宣言,指出地球上的资源是有限的,人类不能无限索取,所以应该控制增长,并终实现 零增长 。

然而,这些被称为 罗马俱乐部 成员的观点,在当时似乎并没有得到太多的认同。以能源行业来说,鉴于上世纪70年代石油危机的教训,各国都加大了对石油、天然气的勘探和开采力度。

到了上世纪80、90年代,当初的投入纷纷见效,世界油气产能大增,供应极为充沛。这样,不但罗马俱乐部发出的警告变成 杞人忧天 式的梦呓,国际原油价格也大幅下跌。到了本世纪初,油价竟然一度下跌到只有约10美元/桶。

有如此廉价的石油,人类经济活动自然不可能不受到影响。一方面,建立在廉价石油基础上的工业、农业迅速地膨胀起来,石油进口国因此发展起来了自己的高耗能产业。同时,对石油开发的投入自然减少了。而且,过去为解决传统能源不足而发展起来的新能源(包括核能、风能、太阳能以及生物质能等),则或者因为安全原因,或者由于严重缺乏成本优势,不是被限制发展,就是被束之高阁。但是,就在人们尽情地享受廉价石油所带来的增长时,形势却慢慢开始逆转。

回过头来看,随着世界经济发展,特别是所谓 金砖四国 的崛起,对能源需求迅速增长。仅以中国来说,这10年来已经从一个石油出口国变成了净进口国,而且每年石油消费增量已经占到世界增量的1/3以上。

与此同时,新的石油产能增加很缓慢,没有特大油田发现的历史已经延续了好多年,而且随着开采条件的变化,石油开采成本大幅提高。再加上地缘政治因素,不少产油国缺乏安全的社会环境。

于是,廉价石油时代在本世纪初走到了尽头,悄然终止,油价从此走上了持续单边上涨之路。虽然,至今还有人指责是国际炒家炒高了油价 事实上这个因素也的确不能排除,但在本质上,人们从供求关系出发必须承认,现在的石油供应客观上已经开始短缺。而且问题还在于,这种态势远没有出现改变的迹象,因此高油价也就成为一个长期的趋势。

面对不断上涨的油价,人们又重新想到了新能源。由于比价效应,油价的上涨,使得开发、利用新能源变得有利可图。这个行业的大发展,随着高油价的到来而开始。

曾几何时,中国一直试图在国内控制成品油价格,这种管制既使得石化企业出现人为亏损,也使得新能源企业缺乏发展空间。所以,当成品油价格调整、管制松动时,股市中这两个存在替代关系的板块,自然也就同时上涨起来了。

新能源展现巨大前景

从世界范围来看,系统的新能源研究与开发可以追溯到上世纪50年代。不过,从那时开始的很长一段时间,人类之所以会研究新能源,主要并不是为了解决能源替代问题,而是出于其它目的。

譬如说,核能的开发源于解决核潜艇的动力问题;太阳能光伏技术则是作为航天科技(000901,股吧)的一部分而受到重视的;南非能够率先在煤变油的产业化方面取得突破,则与当时它受到一些产油国的禁运有关;德国的风能、太阳能发电得以推广,与其国内强大的绿色和平组织活动有关。

不可否认,在廉价石油时代,新能源并不具有足够的经济性,因此即便有的新能源技术已经比较成熟,但除了在某些特定领域得到使用以外,一直难以真正投入工业化运用。所以,总体而言,在相当长的时期内,新能源不缺技术储备,缺少的是推广。

进入本世纪以后,随着国际油价不断攀升,这种局面逐步开始得到改变。举个简单的例子,在目前物价水平下,原油价格低于50美元/桶时候,煤变油是无利可图的,但是一旦油价突破了这条线,那么煤变油就具备了经济性,对油页岩等的开发同样如此。此外,新能源设备的规模化产生加上技术的不断改进,其成本也开始下降。就太阳能光伏技术而言,过去每千瓦发电成本在30元以上,现在已经下降到10元左右,而乐观的估计是今后每3-5年就可以再降低一半。

现在的状况是,一方面油价的上涨,另一方面随着新能源工业化开发的逐步推进,新能源与传统能源的比价不断得到改善,并且日益展现出其巨大的发展前景。

问题还在于,随着油价的上涨,对于大量石油输入国来说,不仅仅是经济负担加大了,而且也对国家能源安全带来了问题。因此,即便在新能源与传统能源相比在经济上还没有呈现出相应的竞争力时,也已经有不少国家主动把新能源列为战略重点。印度保持对风电的巨大投入(一直到3年前还远远超过中国),其原因也就在此。

这种国家战略,也表现在资本市场上。海外成熟市场中,太阳能、风能设备生产厂商股票的市盈率,通常都要比其他制造业企业高出不少。新能源板块股票的估值,明显高于传统能源股票。这样一来,客观上引导了更多的资金投向新能源,推动了这个产业的快速发展。从中国的情况来看,这几年对新能源的投入已经跻身世界前列。股票市场上也出现了一个庞大的新能源板块,并且经常受到投资者的追捧。

新能源短期内难主导

那么,高速发展的新能源行业,是否能够比较快地在能源供应格局上占据相应的地位呢?人们注意到,现在一些对油价看淡的人士,他们所提出的理由,其中很重要的一条就是新能源崛起,使其能够替代传统能源,从而对高油价构成抑制。

不过,就目前的实际情况来看,新能源在短期内还根本不可能对传统能源构成挑战。比如风电是现在比较成熟的一种新能源,但其出力区通常远离负荷区以及利用小时数低的特点,使得风电很难成为电中的主要供应者。一般来说,如果电中风电占到20%以上的话,供电的稳定性就会受到影响。

至于太阳能光伏技术,由于现在成本仍然比较高,在没有国家补贴的情况下还很难推广,尤其是在发展中国家,现在还很缺乏发展空间(中国的太阳能光伏产业主要供出口,原因也就在此)。还有煤变油技术,虽然具有经济上的合理性,但在消耗大量资源的前提下,把同样宝贵的煤炭资源变为类似石油这样的资源,从资源利用角度而言未必合理。

还有像开发生物质能,用玉米生产乙醇汽油,在工艺上完全没有问题,但一推广就导致了玉米价格上涨,世界也因此陷入了 让人吃饱还是让车喝足 的争论......

总之,从整个社会而言,新能源现在还没有真正成熟,远没有到普及的程度,更妄言对传统能源构成挑战。在这个意义上来说,试图以发展新能源来抑制高油价,至少在目前阶段不太现实。也因为这样,高油价会长期地维持。就在上周四,国际油价突破140美元/桶,这实际上表明,不管人们采取什么手段来抑制高油价,现在都还没有用。

同时看好新旧能源股

尽管如此,对于新能源行业,人们还是要加以重视。原因很简单:虽然它现在并不能对传统能源产生足够的替代作用,甚至在看得到的未来,这种可能也未必会出现。但是,毕竟它的出现,还是会对人类在设计未来的能源模式上,提供了相应的选择。而且,今后新能源作为传统能源的必要补充,这个功能还是存在的,并且会受到越来越多的重视。

西方发达国家这几年对传统能源的消费出现下降,其中一个因素就是核能使用的增加。虽然,核能不可能取代传统能源,但它发展到一定规模的时候,的确会对相关国家降低石油依赖、减少高油价对经济的冲击,起到了某些作用。因此,用发展的眼光来看,新能源还是值得关注。前面提到在海外成熟市场,新能源板块的估值要高于其他板块,这里的一个关键因素是投资者对新能源的发展前景普遍偏乐观,因此愿意给予较高的市盈率。而在油价上涨的时候,这种冲动就更明显。

所以,中国这次松动对油价的管制以后,新能源股票和石化行业这两个具有相互替代作用的板块,能够形成同向走势,原因就在于油价的居高不下,在于新能源的发展还不可能对高油价带来威胁,以及在比价效应下新能源的确发展很快。

于是,中国的投资者似乎看到股市中存在这样的契机:只要国家对成品油价格改革继续坚持下去,并且以与国际接轨为目标,那么石化行业的股票,还是值得投资的,特别是所谓的 石化双雄 。另外,新能源板块的股票,只要题材可靠,那么也应该得到市场重视,毕竟它的成长性将会十分的惊人。

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