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债市周报资金看上具有稳定收益类产品

2019年08月16日 栏目:金融

本周交易所指数基本围绕了110.15点位上下徘徊,企债指数本周在探至112.49点后逐渐反弹,周成交量继续低迷。现券仍延续近期的窄幅波动。近

本周交易所指数基本围绕了110.15点位上下徘徊,企债指数本周在探至112.49点后逐渐反弹,周成交量继续低迷。现券仍延续近期的窄幅波动。近期公布的11月经济数据显示目前通胀压力继续加大,预计市场在紧缩预期笼罩下难以摆脱弱势格局。日前央行行长周小川表示正在研究是否加息,市场不免对央行近期再次加息担心增加。尽管短期资金面较为充裕,但由于对未来通胀形势的忧虑,市场谨慎气氛较浓,债市整体表现疲软。

今年8月至11月,中国的CPI上涨幅度连续四个月超过6%,其中11月更是达到6.9%,创下11年的新高。目前CPI增幅仍然主要是以食品涨价占绝大比重。对于是否可以通过调整货币供应量或调整货币价格,来有效解决CPI上涨问题,据此,央行正在认真研究。由于1-11月PPI涨幅已达4.6%,明显高于1年期存款利率,真实利率持续为负数,央行在年底或明年春节前,采取加息的可能性还是有的。虽然近期市场震荡整理,偶有上升走势,但市场依然没有摆脱横盘整理的格局。

随着上周末央行宣布大幅提高准备金率的政策出台后,从紧的货币政策正式拉开了序幕,之后市场还将承受央行更大的货币调控政策。11月份的金融运行数据也为后市留下了充足的调控空间。此外,通胀的预期也逐步增强。PPI作为CPI的先行指标,已经出现加速上行态势,生产资料对指数的拉动作用日益提高,原油出厂价格在11月同比上涨22.6%,成品油价格也出现了3%-8%的涨幅,油价与国际接轨对于国内生产资料价格的影响非常显著。另外,本币升值对于上游工业品和贸易品的价格抑制作用似乎有所减弱,这或许要求人民币加快升值步伐,或者重新评估升值对于通胀的抑制作用。对于CPI来说,食品价格同比增长18.2%成为推动CPI上扬的主要力量,食品价格上涨对其他产业形成的推动作用也已渐渐形成,并且PPI指数的连续走高表明成本推动型通胀压力有所加大,这有可能使CPI进一步上行。

1(责任编辑:孙鹤)

(责任编辑:孙鹤)

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